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亞洲金融危機卷土重來？

發(fā)布時間：2022/10/19 16:24:42人氣：6402
進到2013年以后，許多新興經(jīng)濟體我國陸續(xù)深陷金融業(yè)動蕩不安，這類動蕩不安**近越來越激烈：股票市場價格下降，主權(quán)債務(wù)價差擴張，中國國債收益率升高，通貨膨脹，GDP提高下降。有很多人擔(dān)憂全球經(jīng)濟會不會重演1997年至1998年期內(nèi)亞洲金融風(fēng)暴后塵。許多全球經(jīng)濟現(xiàn)階段所存在的困難的確與亞洲金融風(fēng)暴時會一些共同之處。最先，與亞洲金融風(fēng)暴時一樣，現(xiàn)階段全球經(jīng)濟所面臨的金融業(yè)動蕩不安的“元兇”，都是金融資本一定程度的順周期性起伏。數(shù)據(jù)顯示，注入全球經(jīng)濟的國際資本在2008年全世界金融危機爆發(fā)時急劇下降了一半，從2007年的1.2萬多億美元降低為6000多億美元。以后，注入全球經(jīng)濟的國際資本在2010年至2012年期內(nèi)快速恢復(fù)。至2012年底，盡管注入全球經(jīng)濟外資總產(chǎn)量依然稍低于2007年最高值，但其中的組合投資總流量較2007年已超過50%，非銀資金運用比2007年高于近一倍。注入亞洲地區(qū)和南美洲外資早已超出2007年的水準。關(guān)鍵資本主義國家所采取的極其寬松貨幣政策，包含量化寬松政策為2010年至2012年期內(nèi)注入全球經(jīng)濟的金融資本帶來了原動力。與此同時，全球經(jīng)濟與西方發(fā)達國家在GDP年增長率等方面的顯著區(qū)別，及其二者的回報率差全是迫使金融資本的驅(qū)動力。但是，自2012年底逐漸，全球國際資本潮汛發(fā)生了變化。雖然大部分資本主義國家GDP提高依然疲軟，但是其系統(tǒng)化金融的風(fēng)險顯著降低。與此同時，經(jīng)過一段時間的調(diào)節(jié)，發(fā)達國家資產(chǎn)價格，如股票和美國房地產(chǎn)業(yè)，越來越更具有誘惑力。另一方面，一些全球經(jīng)濟提高逐漸下降。比如，巴西的經(jīng)濟提高從2010年的7.5%下降至2012年1%下列，印度的從9.5%降至5%，中國從10.3%降至7.7%。因而，熱錢流入逐漸從新興經(jīng)濟體向發(fā)達地區(qū)遷移，或稱之為注入全球經(jīng)濟金融資本的反轉(zhuǎn)。這類反轉(zhuǎn)在2013年5月加快，因為那時候美聯(lián)儲會議表明在年底前將日益減少其每個月量化寬松政策的財產(chǎn)銷售量。從注入新興經(jīng)濟體金融資本逆轉(zhuǎn)的機會看來，此次與亞洲金融風(fēng)暴時有所不同。那時候，美聯(lián)儲會議在1994年逐漸縮緊資金面，而直至2年后的1996年，金融資本才出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。現(xiàn)階段，國際性投資者們好像越來越更具有創(chuàng)新性，美聯(lián)儲會議只是公布很有可能也會減少財產(chǎn)銷售量，而真正縮緊資金面需到2015年至2016年，但金融資本已經(jīng)開始反轉(zhuǎn)。從一些全球經(jīng)濟存有的易損性視角來剖析，也都可以找到與亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生的時候的某個共同之處。與亞洲金融風(fēng)暴產(chǎn)生以前一些國家遭遇的場景類似，**近些年，墨西哥、印度的、印度、巴西和俄羅斯等全球經(jīng)濟的對外開放收入支出經(jīng)常賬戶持續(xù)惡變，借助短期內(nèi)外資企業(yè)作為支撐經(jīng)常賬戶赤字。除此之外，一些全球經(jīng)濟還經(jīng)歷過不斷發(fā)展的財政赤字率、高新企業(yè)的通貨膨脹率和企業(yè)負債升高。在這樣的情況下，當(dāng)外資企業(yè)逐漸反轉(zhuǎn)，一些國家的現(xiàn)金大幅度掉價。自然，全球經(jīng)濟已并不像上個世紀90時代那樣敏感。比如，亞洲地區(qū)金融危機爆發(fā)以前，一些東盟成員國的債務(wù)占GDP占比已超100%。所以目前遭受金融業(yè)動蕩不安的全球經(jīng)濟，這一比率在20%至40%中間。除此之外，盡管現(xiàn)在土爾其短期內(nèi)債務(wù)與外匯占款比例好像太高，但是其他全球經(jīng)濟擁有外匯占款遠高于上個世紀90時期產(chǎn)生危機的那些國家。 
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